水泥行业是一个受季节性因素影响较强的行业，每年的3月和10月前后为销售旺季。然而，目前的情况是旺季不旺，整体价格出现了走低现象。

　　在这种现象下，水泥行业的兼并重组和灾后重建预期成为业内人士近期关注的重点，成为水泥行业旺季不旺中的最具人气的两大主题。

兼并重组将有大动作

　　国务院常务会议日前研究部署了促进企业兼并重组工作，而水泥业将是推进兼并重组的重点产业之一。此前，工信部已下达2010年水泥业淘汰落后产能目标任务（9155万吨），要求进一步加快水泥业整合步伐。

　　据悉，到2011年，规模前10家水泥企业的产能要达到总产能的30%以上，这意味着未来水泥业兼并重组将有大动作，业内正期待更多详细的相关政策出台。

　　去年底，工信部曾受国务院委托，协调十多个部门代拟了《关于加快推进企业兼并重组的意见》，考虑到水泥业产能过剩问题严重，所以将其列入其中。

　　数据显示，2009年全国水泥产量在17亿吨左右，前10强占比约为21%。这意味着未来2年，水泥产业兼并重组将至少涉及1.5亿吨的产能，而前10强大企业将获益。

　　事实上，中材等几家大型水泥企业，正在不断加快对西北等焦点区域布局和企业的兼并重组。

配套政策将陆续出台

　　有关专家指出，推进企业兼并重组文件本身涉及的实际优惠政策并不多，但它将是一个信号。据悉，文件出台后，各部门还有分工，还将有更为细化的配套优惠政策出台。

　　据透露，有关文件可能会提出重大项目备案制和部际协调小组机制等，以便对跨省市、跨行业重组，以及审批程序、阻碍企业兼并重组的政策性障碍等方面进行协调。同时，未来中央政府对水泥项目的管理将更加严厉，信贷环保门槛将更高。

　　例如，央行、银监会提出，对于符合产业政策和发展规划要求，符合市场准入条件，符合银行信贷原则的项目，鼓励金融机构积极提供信贷支持。对于不符合产业政策和发展规划、技术标准、资本金缺位的项目不得提供授信支持。同时，环保部将明确提出，将区域水泥产业规划环评，作为受理审批区域内水泥建设项目环评文件的前提，严格执行工业项目建设用地控制指标等土地使用标准。

市场旺季不旺

　　3月份以来，我国部分地区雨水过多，影响需求和运输，导致企业库存偏高，价格难以明显提升。4月份，雨水仍然较多，虽然销量比三月份略有增加，但价格依然没有得到明显提升。

　　近期，国家出台一系列房产新政，以遏制房价的过快上涨，也影响了对水泥的需求。据了解，一些地方上半年基建工程建设基本没有新的亮点出现，民用市场需求也颇显不足。

　　5月份，随着房产新政威力的逐步显现，本是供求两旺的季节，却由于需求相对不足，加之产能又整体持续走高，从而导致旺季不旺，部分地区水泥价格下行，带动整体价格走低。

　　6月的最后一周，全国水泥市场平均价格较上一周相比大幅回落，环比周跌幅0.96%。主要体现在产能集中释放区域四川、贵州以及河北石家庄地区，其他地区价格维持稳定。

　　二季度是水泥行业的相对淡季，影响前一段时间水泥需求的主要是各地的降雨天气。随着降雨的逐步减弱，水泥需求有望得到恢复。而随着高温天气的到来，全国各地又将迎来新一轮的用电高峰，发改委日前下发的通知有望在一定程度上延缓煤价的上涨，有利于水泥企业成本的改善，水泥价格有望保持稳定。

　　业内人士指出，投资对水泥需求的拉动作用依然较为强劲，铁路和公路投资为我国水泥市场的后续需求提供有效的支撑，房地产市场的增长势头对水泥需求的带动作用依然较强。

　　另外，水泥行业景气度与国家宏观政策，尤其是固定资产投资水平密切相关，当前需要关注下半年宏观政策的走向、保障房建设以及行业落后产能淘汰的落实情况。

灾后重建将改善需求

　　专家指出，华南地区水灾带来的灾后重建和水利设施改善将带动水泥需求。

　　今年华南地区的湖南、江西、广西和广东深受洪灾肆虐，灾后重建水利设施的投资将会成为固定资产投资的重点。广西省今年春冬两季刚经历了严重的旱灾，又在夏天遭遇了严重的水灾，因此相关水利设施有很大的改善空间。

　　作为江西省上市名企，水泥行业龙头江西水泥也在本次暴雨中受到不小影响。

　　据悉，江西水泥主要有江西省的万年、玉山、瑞金、赣州四个熟料生产基地，以及新近联合重组的锦溪熟料生产基地，目前的水泥产能为1300万吨。而由于暴雨主要集中在江西的东北地区，瑞金、赣州等地区的生产基地并未受影响。业内人士表示，由于夏季高温多雨，二季度原本是水泥行业的销售淡季。但是暴雨带给江西水泥的只是短期影响，江西水泥约有20%的销量是供给福建，而福建水泥在本次灾害中损失较重，这有可能成为江西水泥第三季度的业绩利好。

　　此外，2005~2010年全国水利系统投资的年复合增长率为21%，远落后于28%的固定资产投资的平均复合增长率。因此，除了灾后重建外水利系统也有很大的改善余地。

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支持十大产业兼并重组政策已上报国务院

　　据报道，支持行业兼并重组政策已上报国务院，将主要从金融、财税、资源配给三方面支持大型企业进行兼并重组。所涵盖的行业除了去年调整和振兴规划涉及的汽车、钢铁、纺织、装备制造、造船、电子信息、石化、轻工、有色金属九大产业外，新增了建材产业。

　　据悉，虽然文件涵盖十大产业，但各行业的具体政策描述并不相同。消息人士指出，现在大型企业尤其是央企的资产负债水平对其日后并购重组构成障碍。各行业协会建议在支持行业兼并重组政策中提出适当调减并购企业上缴国家利润的比例，但这一建议最终是否会成为政策变数很大。此外，有关部门此前表示计划上调央企上缴利润比例。最终的政策可能是在央企的考核中，对积极参与并购重组的企业区别对待。